"CDO, voici la recette: plonger des dettes variées dans un grand chaudron financier, bien remuer, verser la pâte, la rouler en forme de saucisse, couper la saucisse en tranches, puis vendre les tranches en tant que nouveaux produits financiers lucratifs. Les ingrédients pouvaient être des dettes de toute nature. Au début, il s'agissait de prêts hypothécaires de première catégorie (les primes), mais ensuite on a recouru à des prêts étudiants, dettes de cartes de crédit, des prêts pour l' acquisition de biens de consommation coûteux, comme les voitures, etc. Les tranches de la saucisse étaient d'abord notées "senior" ou même "super-senior" (ce qui voulait dire que leur détenteur serait payé), puis venaient des notes moins prestigieuses - et ainsi de suite, jusqu'au bas de l'échelle. Plus le remboursement avec intérêts paraissait certain, plus le produit était cher . "Suzan George
Ou l'économie pour les nuls. Description imagée des CDO (pour collateralized debt obligation, en français : « obligation adossée à des actifs »), structure de titrisation d'actifs financiers de nature diverse. Il s'agit de titres représentatifs de portefeuilles de créances bancaires ou d'instruments financiers de nature variée. Au même titre que la titrisation et les dérivés de crédit, ces produits de finance structurés sont issus de montages complexes, répondant à différents besoins tels que réduire les coûts de refinancement, exploiter des opportunités d'arbitrage et surtout se défaire du risque de crédit (Wikipedia).
Lu dans:
Suzan George. Leurs crises, nos solutions. Albin Michel. 2010. 367 pages. Extrait page 65.
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